2025年如何投資SpaceX ?

在航太產業領域，SpaceX是一家備受矚目的企業。 2002年，企業家伊隆・馬斯克創立了太空探索科技公司（SpaceX），其願景是降低太空運輸成本，推動人類邁向火星的目標。截至目前，SpaceX以自身實力成為全球最有價值的私人新創公司之一，估值躍升至 3,500 億美元。

SpaceX取得了許多開創性成果。它成功開發出進入軌道的液體推進劑火箭，是首家將太空人送往國際太空站的私人企業，並且實現了垂直推進著陸技術。其商業版圖不斷擴張，業務涵蓋太空船研發製造、提供發射服務，以及營運Starlink衛星網路服務。隨著業務發展，公司收入和利潤持續上揚，其價值也日益凸顯。眾多投資人對投資SpaceX充滿興趣，以下是投資前需考慮的許多要素。

SpaceX是上市公司嗎？

目前，SpaceX並未在紐約證券交易所（NYSE）或納斯達克證券交易所等主要證券交易所公開上市交易。這就導致普通投資者無法透過常規經紀帳戶購買其股票。

馬斯克在公司中佔據主導地位，持有大量股份，據報其持股比例超40%。其餘流通股由員工和風險資本投資者持有。

SpaceX會進行IPO嗎？

截至目前，SpaceX尚未有進行IPO的明確計畫與安排。馬斯克在2023年4月曾表示，SpaceX本身資金充足，無需借助IPO從外部投資者籌集資金來支持投資計畫與業務成長。

不過，SpaceX存在活躍的內部交易機制，允許員工和現有投資者出售股票。例如在2024年中，公司與投資者達成協議，確定內部人士可以特定價格出售股票，這為員工提供了股票流動性，使得公司無需透過IPO來滿足內部股票出售需求。

先前市場有猜測認為SpaceX可能會將Starlink衛星網路業務分拆上市。 2023年11月彭博社報道稱，SpaceX正籌備將Starlink業務分拆，最早可能在2024年底進行IPO，但馬斯克很快否認了這一說法，他強調Starlink需在實現穩定且可預測的收入增長與現金流後才考慮上市事宜。

如何投資SpaceX ？

由於SpaceX尚未上市，投資者無法透過傳統經紀帳戶購買其股票。但部分投資人可利用提供上市前公司二級市場交易的平台取得股票。

以RainmakerSecurities為例，它是一個實現私人證券交易的平台，允許機構和符合資格的投資者（如高淨值人士或高收入者）買賣私人控股公司股票。

根據相關通報，Rainmaker平台上曾有大量SpaceX股票交易。 2024年中，該公司網站顯示持有一定價值的SpaceX股票，且每股具有相應價值。

鑑於多數投資者不符合相關資格，在SpaceX上市前無法直接購買其股票。但投資人還有其他可選途徑。

公共創投基金：如ArkVentureFund（NASDAQMUTFUND:ARKV.X）持有SpaceX及其他一些私人公司股份，有意參與頂級IPO前公司底層投資的投資人可予以關注。

投資其他太空領域公司：

L3HarrisTechnologies：2023年，L3HarrisTechnologies（LHX）收購了航空航太、國防和火箭推進領域的重要企業AerojetRocketdyne。 AerojetRocketdyne在太空探索與發現方面有許多關鍵創新，此次收購增強了L3HarrisTechnologies在太空、空中、陸地、海洋和網路領域提供創新技術的能力。

RocketLabUSA：RocketLabUSA（RKLB）成立於2006年，是一家綜合性太空公司。它為政府和商業客戶提供發射服務、太空船製造、衛星零件和在軌管理解決方案。公司起初專注於小型發射能力，研發的Electron運載火箭是美國發射頻率第二高的火箭。目前公司正在開發更大的下一代運載火箭Neutron，並投資其他太空相關業務以實現多元化發展。

維珍銀河控股：維珍銀河控股公司（SPCE）由企業家理查‧布蘭森創立，是一家航空航太和太空旅行公司。它開創了面向私人和研究人員的載人航天飛行。 2019年與特殊目的收購公司（SPAC）合併後上市，經過多次推遲，於2021年完成首次太空測試飛行，並在2023年推出科學研究商業服務，計劃2026年之前發射新型太空船用於商業太空旅遊服務。

與SpaceX相關的ETF ：對SpaceX股票有興趣的投資者還可考慮專注於太空領域的交易所交易基金（ETF）。截至2024年年中，有幾隻相關ETF：

ARK太空探索與創新ETF（ARKX）：由CathieWood積極管理，專注於太空探索與創新領域的公司，目標持有35至55檔股票，ETF費用率處於一定水準。截至2024年中，其資產管理規模（AUM）達到一定規模。 L3HarrisTechnologies是其重要持股之一（2024年中排名第六，佔其淨資產的一定比例）。

ProcureSpaceETF（UFO）：此ETF持有太空相關產業公司股票。截至2024年中期，其資產管理規模約為一定金額，費用率為一定比例，持有一定數量股票，其中RocketLabUSA為其第四大持股（佔其資產的一定比例）。

SPDRS&PKenshoFinalFrontiersETF（ROKT）：這是一檔被動管理基金，專注於生產產品或提供太空旅行和探索服務的公司。截至2024年中期，其資產管理規模約為一定金額，總費用率為一定比例，持有一定數量股票，L3HarrisTechnologies是其第五大持股（佔其資產的一定比例）。

是否該投資SpaceX？

儘管多數投資者目前無法購買SpaceX股票，但對其感興趣的投資者在假設公司最終上市的前提下，投資前需重點關注獲利能力和估值兩個關鍵因素。

（一）SpaceX的獲利能力

由於SpaceX不是上市公司，沒有強制揭露財務績效的義務。不過，因其受關注度較高，也公開了部分財務數據。

据相关报告，2023年SpaceX实现利润30亿美元，营收达90亿美元。与2019年相比有显著改善，当时在15亿美元营收下净亏损5.01亿美元。

预计2024年SpaceX利润将进一步增长。相关数据估计，2024年其收入将超130亿美元，利润有望增长50%，达到约45亿美元。

这些数据表明SpaceX盈利能力较强。若能保持收入和利润的高速增长，将有力推动其股价上升。

（二）SpaceX的估值状况

估值是投资者购买股票前需重点考虑的因素。即使利润增长，如果买入价格过高，仍可能导致亏损。

截至2024年年中，經過二級市場股票交易，SpaceX私募市場估值達2,100億美元（每股特定價格），相較於先前的估值（每股特定價格，約1,800億美元）成長了一定比例，其價值已超過美國部分領先的國防承包商，如波音公司（BA特定比例）、洛克希德馬丁公司（LMT特定比例）和諾斯羅普格魯曼公司（NOC特定比例）。

雖然SpaceX獲利狀況良好，但目前估值偏高。預計2024年淨收入45億美元，預期本益比超45倍。不過比起一些其他高價股票，價格還不算過高。

若未來幾年SpaceX營收和利潤持續成長，其估值可能進一步上升，上市時估值可能更趨合理。

結語

目前SpaceX尚未上市，多數投資人無法直接投資。但未來公司或其Starlink業務有可能上市。屆時，投資人需謹慎考慮公司獲利能力和估值，因為這兩者是股價的關鍵驅動因素。若兩者都有良好表現，股價可望上漲。

但投資決策務必基於充分的研究和對自身風險承受能力的準確判斷。太空領域投資風險高、不確定性大，投資人應保持謹慎態度，並密切注意市場動態和公司發展，以便及時調整投資策略。