關鍵點：

1. 蘋果宣布未來四年將在美國投資6,000億美元，其中新增1,000億美元用於推進「美國製造計畫」，以增強本土供應鏈和製造業能力。

2. 有分析認為，這項策略回應了川普政府對半導體和電子產品的新一輪關稅威脅，旨在透過在地化生產來規避潛在成本上升。

2025年8月6日，蘋果宣布將在未來四年內向美國本土追加投資1,000億美元，將在美投資總額推高至6,000億美元，以增強本土供應鏈和製造業能力。

消息發布當天，蘋果股價強勁反彈，盤中一度大漲超過5%，最終以220.03美元收盤，較前一日上漲3.18%，市場顯然對這一舉措充滿信心，並預期這將有效緩解川普「對等關稅」帶來的不利影響。

圖源：TradingView

巨額投資背後

蘋果「美國製造計畫」（AMP）旨在強化本土供應鏈，重點包括iPhone和Apple Watch的玻璃蓋板製造、稀土磁鐵供應以及端到端矽晶片生產鏈。在新增1000億美元投資中，晶片製造佔據主導，涉及12個州的24家工廠，年產190億顆晶片。這回應了川普提出的「在美國製造」要求，也是為獲得半導體關稅豁免搭建了堅實基礎。

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川普8月7日表示，承諾在美投資的公司可能免除半導體關稅，為蘋果提供了潛在的關稅規避路徑。

然而，蘋果並未承諾所有產品的最終組裝都會遷回美國。 iPhone的最終組裝仍在海外完成，這顯示蘋果採取了「供應鏈部分本土化」的靈活策略，以兼顧成本效益和政策合規。此方案透過與關鍵供應商如康寧（玻璃製造）、MP Materials（稀土磁鐵）、Coherent（雷射設備）、台積電及三星（晶片製造）密切合作，強化產業鏈上下游的美國佈局。

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值得注意的是，這些合作多基於供應商先前已規劃的擴產項目，凸顯蘋果依賴生態夥伴共同承擔本土製造轉型的現實邏輯。

自2025年以來，川普政府透過推動一系列激進的關稅政策，促使蘋果及其他科技巨頭調整策略以規避關稅成本，最終實現推動一些關鍵產業如晶片產業回流並促進國內製造業發展的目的。

此前蘋果曾在2018年承諾未來五年投資3,500億美元支持美國製造業，成功獲得部分產品關稅豁免。此次擴大投資至6000億美元，既是延續，也是升級。 2025年川普政府提出的關稅豁免政策，特別針對擴大本土生產的企業，形成了明確誘因。

此外，拜登政府主導的《晶片法案》為半導體製造擴產提供資金支持，蘋果依托此政策推動晶圓廠建設，促進高階晶片製造能力提升。環球晶圓、台積電亞利桑那廠及三星奧斯汀工廠的計畫均獲得政府補貼，成為蘋果供應鏈本土化的支撐點。政策層面的多重利好，為蘋果製造投資提供製度保障，也降低了轉型成本。

潛在收益

蘋果的6000億美元投資計畫可能為其贏得半導體關稅豁免。

美銀分析師Wamsi Mohan指出，若競爭對手面臨關稅而蘋果獲豁免，其在美國智慧型手機市佔率可望進一步提升。 2025財年第三財季，iPhone業務營收445.8億美元，年增13.5%，佔總營收47%。關稅豁免可保護這項核心業務免受成本上升衝擊，並維持毛利率穩定。

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而透過與康寧、台積電等供應商合作，蘋果增強了本土零件生產能力。例如，與康寧的25億美元合作確保玻璃蓋板供應，與台積電的晶片生產利用《晶片法案》補貼。這些措施降低了關稅對供應鏈的直接影響，同時避免了iPhone最終組裝全面遷回美國的高成本。

摩根大通分析師估計，全面本土化組裝將使iPhone生產成本上升20%-30%，顯著壓縮利潤率。當前策略透過局部本土化有效平衡了成本與政策合規。

在宣布計劃後，蘋果也獲得了華爾街的普遍看好。美銀、摩根大通、韋德布希等都調高該股目標價。其中，長期看好蘋果的韋德布希分析師丹·艾夫斯表示，這是庫克的“戰略撲克舉動”，並維持其 270 美元的華爾街最高目標價。

匯豐銀行報告指出，蘋果的計畫支持了利潤率穩定的情景，Deepwater Asset Management的Gene Munster強調，部分本土化避免了全面組裝遷移的成本壓力。這些反應顯示市場對蘋果策略的信心。

結語

蘋果此次在製造業的投資擴展，是對全球貿易環境變化的直接回應，反映了企業在政治經濟複雜局勢下的戰略適應能力。透過增加本土供應鏈比例，蘋果未來或將獲得政策激勵，規避關稅風險，同時增強在美國市場的議價能力和品牌形象。

長期來看，蘋果供應鏈的部分本土化將有助於提升對地緣政治衝擊的抵禦能力，但依賴夥伴的同時也意味著策略執行需高度協調。