福布財經為您帶來本週市場要聞：

市場焦點

美歐烏領導人會晤

8 月18 日，歐洲多國領導人與烏克蘭總統澤倫斯基集體赴美會晤川普，討論俄烏停火方案。若會談順利，可能推動美俄烏三方會議，地緣風險降溫或利好全球風險資產，反之可能導致避險情緒升溫。

先前美烏領導人2月28日在白宮爆發激烈爭吵，且在俄美領導人會晤後，歐洲國家擔心在美俄和談中被進一步邊緣化，所以此次歐洲多位領導人隨同澤連斯基前往美國，與美國領導人共同商討烏克蘭問題。

8月13日，澤連斯基和歐洲多位領導人與川普舉行視訊會議，就與俄方談判原則達成五項共識，包括烏方必須直接參與烏克蘭危機的和平解決，與烏克蘭有關的一切只能與烏方討論，應籌備召開烏美俄三方會談，必須停火併明確對烏克蘭的安全保障，若俄方不同意停火。

川普與澤連斯基18日將在白宮先與各自代表團單獨會談，隨後加入更大範圍的多邊會議。預計討論的核心議題包括俄羅斯的領土要求、烏克蘭的安全保障安排，以及美國在其中扮演的角色等。

聯準會舉行傑克遜霍爾央行年會

8月21日至23日，聯準會舉行傑克森霍爾全球央行年會，聯準會主席鮑威爾在年會上發表演說。今年的主題是「轉型中的勞動市場：人口、生產力和宏觀經濟政策」，鮑威爾的演講可能為美國未來的貨幣政策路徑提供關鍵線索。

目前市場普遍預期，本次鮑威爾或釋放9月降息的訊號。但即便聯準會9月降息了，聯準會內部的分歧可能進一步加大，後續貨幣政策路徑的不確定性也將增加市場的波動。

此外， 8月21日聯準會將公佈7 月貨幣政策會議紀錄。近來，聯準會由鷹轉變為鴿的訊號逐漸增強，市場普遍預期聯準會最早於9月有可能重新開啟降息進程，此次會議紀錄或揭示7月FOMC內部分歧。

目前，市場幾乎已經斷定，聯準會將在9月將基準聯邦基金利率下調25個基點，從4.25%-4.50%降至4.00%-4.25%。但對後續降息路徑存在分歧：芝商所「聯準會觀察」工具顯示，10月再次降息的機率為51.5%。

圖源：CME

關稅政策生效

8月15日，美國川普政府宣布擴大對鋼鐵和鋁進口徵收50% 關稅的範圍，將數百種衍生產品納入加徵關稅清單。該擴大的關稅清單於8月18日正式生效。

美國商務部在當天晚間發布的《聯邦公報》公告中表示，工業與安全局已將407個產品編碼加入《美國協調關稅表》，這些產品將因所含鋼鐵和鋁成分而被加徵額外關稅。公告稱，這些產品中非鋼鐵和鋁的部分，將適用川普總統對特定國家商品所徵收的關稅稅率。

此次擴大的課稅範圍主要包括兩類產品：一是含有鋼鐵和鋁的中間產品和半成品，如鋼坯、板坯等；二是由鋼鐵和鋁製成的金屬結構件、容器、緊固件等。

零售商將集體揭露業績

美股市場2025 年8 月18 日當週將迎來零售商集體揭露業績。作為受到關稅直接衝擊又直面美國消費者的產業，他們對於關稅衝擊的描述將備受關注。

先前發表的美國7月零售銷售數據季增0.5%，剔除汽車後成長0.3%，大致符合預期，但密西根大學消費者信心指數降至58.6，意外出現4月以來首度下滑，一年期通膨預期升至4.9%，長期通膨預期升至3.9%，顯示關稅壓力正在推升企業成本並壓制消費者信心。

圖源：US Census Bureau

谷歌舉辦新品發布活動

谷歌將於8月20日舉辦「Made by Google」新品發表會。這次發表會將在紐約開幕，透過GoogleMade By Google官方YouTube直播。

預計Google將重點推出Pixel 10系列手機，包括Pixel 10、Pro、Pro XL及折疊螢幕Pro Fold四款機型，同時也可能發表Pixel Watch 4智慧手錶、Pixel Buds 2a耳機及磁吸充電器等配件。這次發表會將圍繞著「多模態互動」與「本地AI功能」展開，展現Gemini AI在行動互動中的深度應用。

市場回顧

過去一周，美股整體表現溫和。標普500指數週漲0.94%，收在6,449.37點，盤中創歷史新高。那斯達克指數週漲0.81%，但受晶片股拖累週五跌0.40%，最終收在21,622.98點。道瓊工業指數週漲1.74%，收在44,946.12點，逼近歷史高點45000點整數關卡。

圖源：TradingView

上一周，美國總統川普和俄羅斯總統普丁在美國阿拉斯加州安克拉治進行了超過兩個半小時的小範圍會談。市場正處於一個對潛在擾動因素極易反應的階段，因此投資人密切關注地緣政治事件和消息，這次會晤結果的不確定性對市場情緒產生了一定的影響。

此外，經濟數據有喜有憂。美國7 月零售銷售月增0.5%，略低於預期，但6月數據上修至0.9%，顯示消費仍具備韌性。而密西根大學最新調查顯示，8月消費者信心指數初值跌至58.6，不如預期的62，且年底通膨預期初值升至4.9%，反映居民對物價上漲的擔憂加劇。另外，聯準會數據顯示，7月整體工業產出季減0.1%，顯示製造活動略顯疲軟。這些經濟數據的分化使得投資人對經濟前景的判斷有分歧，進而影響了市場表現。

圖源：University of Michigan

市場對聯準會降息預期發生變化。先前疲軟非農業數據與溫和CPI強化了市場對聯準會9月降息的寬鬆預期，但PPI數據的超預期強勁以及聖路易斯聯邦儲備銀行主席等官員的鷹派表態，使得聯準會內部對「降息節奏」存在分歧，市場對聯準會政策路徑的判斷變得更加複雜，這也在一定程度上影響了美股市場的走勢。

個股方面，聯合健康單日漲11.98%，創2008年10月以來最大單日漲幅。原因是巴菲特旗下的波克夏海瑟威揭露第二季買進聯合健康504萬股，價值約16億美元。

圖源：TradingView

8月15日，美國總統川普表示，將在未來兩週內對進口晶片和半導體徵收關稅，稅率可能高達200%甚至300%。川普稱初期將設定較低稅率，以推動半導體製造商將產能轉移至美國，並在過渡期後大幅提高稅率。他還表示，關稅政策將不適用於「在美國建廠」的公司。此前，川普曾於8月6日宣布計劃對進口半導體徵收100%的關稅。

受此消息影響，8月15日美股盤中，半導體概念股集體跳水，美光科技跌3.5%，超威半導體公司（AMD）下跌1.9%，費城半導體指數當日跌幅2.26%。

圖源：TradingView

Sunrun週漲幅達32.82%，因美國清潔能源稅抵免新規落地，住宅太陽能需求激增，帶動該公司股價大幅上揚。

圖源：TradingView

CoreWeave股價再度暴跌，收跌超15%。先前「英偉達親兒子」CoreWeave 解禁，摩根士丹利等投行為其安排了逾10億美元的大宗交易，這是該公司內部股東自上市以來首次出售股份，可能引發了市場的拋售情緒。

圖源：TradingView